Bally’s Intralot strebt Übernahme von Evoke im Wert von 225 Mio. £ an, Eigentümer von William Hill denkt über Angebot nach

Bally’s Intralot befindet sich in Verhandlungen über die Übernahme von Evoke (ehemals 888 Holdings) im Rahmen eines geplanten Deals, bei dem der Eigentümer von William Hill mit rund 225,3 Mio. £ (304 Mio. $) bewertet wird. Die beiden Unternehmen bestätigten die Verhandlungen, bei denen der Preis bei 50 Pence pro Aktie liegt, was einem Aufschlag von rund 29 % gegenüber dem Schlusskurs von Evoke vor der Ankündigung entspricht.

In einer Erklärung teilte Evoke mit, man befinde sich „in Gesprächen mit Bally’s Intralot … bezüglich eines möglichen Angebots“, wies jedoch darauf hin, dass „keine Gewissheit darüber besteht, dass ein Angebot unterbreitet wird oder zu welchen Bedingungen ein solches Angebot erfolgen könnte“.

Gemäß den britischen Übernahmeregeln hat Bally’s Intralot bis zum 18. Mai 2026, 17:00 Uhr BST, Zeit, entweder ein verbindliches Angebot zu unterbreiten oder davon zurückzutreten.

Evoke-Restrukturierung nach Jahren des Drucks

Die mögliche Übernahme erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem Evoke nach Jahren finanzieller, regulatorischer und operativer Herausforderungen weiterhin daran arbeitet, sein Geschäft zu stabilisieren.

Das Unternehmen, zu dem William Hill, 888 und Mr. Green gehören, hat seit seinem Höchststand 2021, als es William Hill übernahm, einen Wertverlust von über 90 % verzeichnet.

Evoke hat derzeit eine Nettoverschuldung von etwa 1,8 Mrd. £, verglichen mit einem Marktwert von etwa 175 Mio. £. Das Unternehmen hat eine Reihe von Restrukturierungsmaßnahmen umgesetzt, darunter Pläne zur Schließung von rund 200 William-Hill-Wettbüros im Mai.

2024 verkaufte das Unternehmen ausgewählte US-Vermögenswerte an Hard Rock Digital und zog sich aus seinen verbleibenden B2C-Aktivitäten zurück.

Regulatorische Probleme haben die Geschäftsentwicklung zusätzlich beeinträchtigt. Das Unternehmen (damals 888 Holdings) sah sich mehreren Durchsetzungsmaßnahmen der britischen Glücksspielkommission gegenüber, darunter eine damals rekordverdächtige Geldstrafe in Höhe von 7,8 Mio. £. 2017 aufgrund von Versäumnissen beim Spielerschutz.

2023 erklärte sich Evoke bereit, eine Geldstrafe in Höhe von 19,2 Mio. £. für „alarmierende“ und „weitreichende“ Versäumnisse in den Bereichen soziale Verantwortung und Geldwäschebekämpfung zu zahlen. Später im selben Jahr stellte die Aufsichtsbehörde die Lizenz des Unternehmens auf den Prüfstand.

Die Schwierigkeiten von Evoke haben sich mit der Erhöhung der britischen Steuern auf Online-Glücksspiele fortgesetzt, die kürzlich von 21 % auf 40 % des Umsatzes angehoben wurden. Das Unternehmen schätzt, dass ihm diese Erhöhung jährlich zwischen 125 und 135 Mio. £. kosten wird.

Anzeichen einer Stabilisierung der jüngsten Geschäftsentwicklung

Trotz dieser Belastungen deuten die jüngsten Ergebnisse auf eine gewisse operative Verbesserung hin.

Evoke meldete im vierten Quartal 2025 einen Umsatz von rund 464 Mio. £., was einem Anstieg von 7 % gegenüber dem Vorquartal entspricht und das stärkste Quartalsergebnis des Jahres darstellt. Zu diesem Zeitpunkt erwartete das Unternehmen für das Gesamtjahr ein Umsatzwachstum von 2 % gegenüber dem Vorjahr und ein Wachstum des bereinigten EBITDA von 14–15 % gegenüber dem Vorjahr, was Margen von rund 20 % impliziert und damit im Einklang mit der Prognose steht.

Diese sich verbessernde Performance könnte die Einschätzung von Bally’s Intralot stützen, dass Evoke eher eine Sanierungsmöglichkeit als ein reines Notverkaufsobjekt darstellt.

Bally’s Intralot strebt im Zuge seiner Expansionsbemühungen Skaleneffekte an

Bally’s Intralot stellte die potenzielle Übernahme als eine auf Skaleneffekte ausgerichtete Transaktion dar, die darauf abzielt, die internationale Präsenz des Unternehmens auszubauen und die Effizienz zu steigern.

CEO Robeson Reeves erklärte in einer Stellungnahme:

Wir haben ein Unternehmen mit einem Margenprofil aufgebaut, das in dieser Branche herausragend ist. evoke verfügt über die nötige Größe. Wir sehen eine vielversprechende Chance, unser Geschäftsmodell auf ein deutlich größeres Unternehmen zu übertragen, sowie das Potenzial, dessen finanzielle Performance durch massive Synergien zu verbessern – Synergien, die wir dank unserer einzigartigen Positionierung realisieren können.

Das Unternehmen fügte hinzu, dass eine Fusion „größere Reichweite, eine erweiterte geografische Präsenz und Möglichkeiten zur Kosteneinsparung“ mit sich bringen könnte. Es betonte zudem erneut, dass es keine Garantie dafür gebe, dass die Transaktion tatsächlich zustande komme.

Die mögliche Übernahme von Evoke steht im Einklang mit der allgemeinen Expansionsstrategie von Bally. 2025 wurde Bally’s zum Mehrheitsaktionär von Intralot, nachdem Intralot den Geschäftsbereich Bally’s International Interactive übernommen hatte. Anfang dieses Jahres eröffnete Bally’s Interactive sein erstes Casino im Vereinigten Königreich.

Im vergangenen Jahr übernahm Bally’s zudem den in Schwierigkeiten geratenen australischen Betreiber Star Entertainment. Das Unternehmen expandiert auch in den USA, baut derzeit ein Casino-Resort in Chicago und plant weitere Projekte in Las Vegas und New York City.

Fragen zur Finanzierung und Umsetzung bleiben offen

Der potenzielle Deal wirft zudem Fragen hinsichtlich der Finanzierung und Umsetzung auf, insbesondere angesichts der Verschuldungsstruktur von Bally und der laufenden Kapitalverpflichtungen.

Das Unternehmen hat in jüngster Zeit Verluste gemeldet, die zum Teil auf seine Schuldenlast zurückzuführen sind, wobei die Finanzierungskosten die Geschäftsentwicklung trotz der bilanziellen Entlastung durch die Intralot-Transaktion weiterhin belasten. Zwar verbesserte diese Transaktion die Liquidität und den Zugang zu Kapital, doch äußern Analysten weiterhin Bedenken hinsichtlich der Verschuldungsquote von Bally’s und der allgemeinen finanziellen Flexibilität.

In der Erklärung zu Evoke versuchte Bally’s Intralot, auf diese Bedenken einzugehen. Darin hieß es, dass im Falle einer Durchführung der Evoke-Transaktion „die Finanzierung mit unseren erklärten finanzpolitischen Zielen im Rahmen unserer bestehenden Vorgaben in Einklang gebracht wird“, was signalisiert, dass bei der Bewertung weiterer Wachstumsmöglichkeiten der Schwerpunkt auf der Aufrechterhaltung der Disziplin liegt.

Was zu beachten ist

• Ob Bally’s Intralot vor Ablauf der Frist am 18. Mai ein verbindliches Angebot unterbreitet
• Etwaige Änderungen an der Transaktionsstruktur, einschließlich des Verhältnisses von Barzahlung zu Aktien
• Die Reaktion des Marktes und der Aktionäre auf die Bewertung und die Finanzierungsstrategie
• Weitere Updates zur Restrukturierung und Handelsperformance von Evoke