Wochenrückblick auf Prognosemärkte: Kalshis Niederlage, neue Steuern und Rekordwachstum

Die Zurückweisung von Kalshis Vorabentscheidungsargumenten durch ein Bundesgericht in New York wurde zum wichtigsten Thema der Woche im Bereich der Prognosemärkte. Mehrere Bundesstaaten nutzten das Urteil umgehend in ihren eigenen Rechtsstreitigkeiten.

Abseits der Gerichtssäle führte North Carolina eine Steuer auf Prognosemärkte ein, Polymarket entwickelte ausgefeiltere Handelsprodukte und neue Branchendaten deuteten darauf hin, dass sich der Sektor zu einem Markt mit einem Jahresumsatz von einer halben Billion Dollar entwickelt hat.

Hier finden Sie alles, was Sie über die wichtigsten Entwicklungen der Woche auf den Prognosemärkten wissen müssen.

Rechtsstreitigkeiten und regulatorische Auseinandersetzungen nehmen zu

Kalshis Niederlage in New York verändert die nationale Rechtsstreit-Lage

Die wichtigste Entwicklung der Woche kam aus New York.

Richterin Analisa Torres wies Kalshis Antrag auf eine einstweilige Verfügung gegen staatliche Beamte zurück. Das Gericht stellte fest, dass alle vier für eine einstweilige Verfügung erforderlichen Faktoren gegen Kalshi sprachen, darunter die Erfolgsaussichten in der Hauptsache, ein nicht wieder gutzumachender Schaden, die Abwägung der Interessen und das öffentliche Interesse.

Richterin Torres betonte, dass die Regulierung des Glücksspiels historisch gesehen in die Zuständigkeit der staatlichen Polizeibefugnisse falle und daher eine „Vermutung gegen eine Vorrangigkeit“ bestehe.

Die Entscheidung hatte unmittelbare Auswirkungen auf andere Rechtsstreitigkeiten im Bereich der Prognosemärkte. Der auf Glücksspielrecht spezialisierte Anwalt Daniel Wallach wies auf X darauf hin, dass die Generalstaatsanwälte von Connecticut, Illinois, Minnesota, Utah und Wisconsin die Stellungnahme von Richterin Torres in ihren anhängigen Verfahren als ergänzende Rechtsgrundlage herangezogen hätten.

Auch die New Yorker Generalstaatsanwaltschaft legte das Urteil in dem separaten Bundesverfahren vor, das die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) gegen New York angestrengt hatte.

New Mexico will den Rechtsstreit mit Kalshi an ein Landesgericht zurückverweisen

Generalstaatsanwalt Raúl Torrez hat einen Antrag gestellt, die Klage des Bundesstaates New Mexico gegen Kalshi an ein Landesgericht zurückzuverweisen. Torrez argumentiert, dass der Rechtsstreit vor einem Landesgericht und nicht vor einem Bundesgericht entschieden werden sollte. Die Einreichung des Antrags veranlasste das Bundesgericht, die Fristen für die Terminplanung zu verschieben und eine anstehende Terminkonferenz auszusetzen, bis über den Antrag auf Zurückverweisung entschieden ist.

Anträge auf Verweisung waren bislang in Nevada, Michigan, Massachusetts und Washington erfolgreich. Letzte Woche erließ ein Richter in Michigan eine einstweilige Verfügung gegen Kalshi, die die Prognosebörse dazu verpflichtet, das Angebot von Kontrakten auf Sportereignisse in diesem Bundesstaat einzustellen.

US-Soldat beantragt Abweisung im Polymarket-Insiderhandelsfall

Ein US-Soldat, dem Insiderhandel auf Polymarket vorgeworfen wird, beantragte diese Woche die Abweisung der gegen ihn erhobenen Klage der CFTC. Der Angeklagte Gannon Ken Van Dyke argumentiert, dass es sich bei den fraglichen Geschäften nicht um Swaps handelte und diese daher nicht in den Zuständigkeitsbereich der CFTC fielen. Van Dyke beanstandet zudem die Anwendung von Regel 180.1 durch die CFTC, der weit gefassten Betrugsbekämpfungsklausel der Behörde.

Polymarket wegen umstrittener Entscheidung zum Bitcoin-Markt „Strategy“ verklagt

Polymarket wurde zudem mit einer neuen Klage wegen seiner Entscheidung zu einem Markt konfrontiert, bei dem es darum ging, ob „Strategy“ Bitcoin vor Ablauf einer bestimmten Frist verkauft hatte.

Die Kläger behaupten, die Plattform habe ihre Auslegung der Marktregeln unzulässig geändert, nachdem die relevanten Ereignisse bereits eingetreten waren. Dies habe verhindert, dass Inhaber gewinnbringender Positionen ausgezahlt wurden.

Die Klage wirft weiterreichende Fragen zur Governance von Prognosemärkten und zur Art und Weise auf, wie Plattformen umstrittene Ergebnisse klären.

Neue Sammelklage wirft Kalshi unrechtmäßige Weitergabe von Daten vor

Eine neue Sammelklage gegen Kalshi im südlichen Bezirk von New York wirft dem Unternehmen vor, personenbezogene Daten und Handelsaktivitäten von Nutzern unrechtmäßig an externe Werbe- und Analyseunternehmen weitergegeben zu haben.

Der Klage zufolge soll die Website von Kalshi Nutzerdaten und Marktaktivitäten über Tracking-Technologien weitergegeben haben, die von Unternehmen wie Google, TikTok, LinkedIn und AppLovin betrieben werden.

Die Kläger machen geltend, dass die Marktaktivitäten, das Surfverhalten und die Handelsdaten der Nutzer ohne ordnungsgemäße Einwilligung weitergegeben wurden.

Entwicklungen in Wirtschaft und Politik

North Carolina will Prognosemärkte besteuern

Der Gouverneur von North Carolina, Josh Stein, unterzeichnete den 34-Mrd.-$-Haushalt des Bundesstaates und führte damit eine neue Steuer für Betreiber von Prognosemärkten ein.

Die Maßnahme sieht eine Steuer in Höhe von 6 % auf die Netto-Handelserlöse vor, die von Prognosemarkt-Plattformen im Bundesstaat erzielt werden, und erhöht gleichzeitig den Steuersatz für Sportwetten von 18 % auf 23 %. Bemerkenswert ist, dass das Gesetz kein Lizenz- oder Regulierungsrahmenwerk für Prognosemärkte schafft, sondern lediglich eine Steuer erhebt.

Dennoch könnte der Haushalt zu einer weiteren rechtlichen Auseinandersetzung zwischen den Bundesstaaten und den auf Bundesebene regulierten Börsen führen – und zwar darüber, ob die Bundesstaaten Aktivitäten auf Prognosemärkten regulieren oder besteuern dürfen.

Handelsvolumen der Prognosemärkte überstieg im Juni 50 Mrd. $

Ein neuer Bericht von Macquarie Equity Research schätzt, dass Prognosemärkte im Juni ein Handelsvolumen von mehr als 50 Mrd. $ generierten. Die Zahlen deuten darauf hin, dass Prognosemärkte mittlerweile mit einem annualisierten Volumen von über 500 Mrd. $ operieren.

Laut dem Bericht entfielen etwa 33 Mrd. $ dieses Volumens auf Kalshi, was rund 65 % des Gesamtvolumens entspricht. Bemerkenswert ist, dass Kalshi seinen Marktanteil gegenüber den geschätzten 57 % im Mai gesteigert hat.

Polymarket beantragt Genehmigung für den Margin-Handel in den USA

Laut Bloomberg beantragt Polymarket derzeit die behördliche Genehmigung für den Margin-Handel in den USA.

Laut einer Meldung bei der National Futures Association hat das Unternehmen einen Antrag auf Zulassung als Futures-Kommissionshändler gestellt. Das Unternehmen benötigt zudem die Genehmigung der CFTC, um sein Regelwerk zu ändern und den Handel ohne vollständige Besicherung zu ermöglichen.

Der Margin-Handel würde es Nutzern ermöglichen, Positionen zu eröffnen, ohne den gesamten Kapitalbetrag im Voraus hinterlegen zu müssen. Dies macht Prognosemärkte für institutionelle und professionelle Händler attraktiver.

CFTC genehmigt Optex Markets als neue Prognosemarkt-Börse

Die CFTC hat diese Woche Optex Markets die Zulassung als „Designated Contract Market“ erteilt, womit das Unternehmen als neuester Anbieter in diesen Sektor eintritt.

Die Genehmigung erfolgte nur sechs Monate, nachdem das Unternehmen seinen Antrag eingereicht hatte. Damit setzt sich der Trend relativ zügiger behördlicher Genehmigungen für Anträge im Zusammenhang mit Prognosemärkten während der zweiten Amtszeit von Präsident Donald Trump fort. Zuvor konnten Genehmigungsverfahren bis zu einigen Jahren dauern.

Gouverneurin von Arizona verbietet Staatsbediensteten Insiderhandel auf Prognosemärkten

Die Gouverneurin von Arizona, Katie Hobbs, unterzeichnete eine Durchführungsverordnung, die es Staatsbediensteten untersagt, Insiderhandel auf Prognosemärkten zu betreiben.

Die Verordnung verbietet Staatsbediensteten, vertrauliche Informationen offenzulegen oder zu nutzen, um Gewinne zu erzielen, Verluste zu vermeiden oder anderen beim Handel mit Prognosemarktkontrakten zu helfen. Die Gouverneurin verwies auf jüngste Anklagen auf Bundesebene und Medienberichte über Regierungsangestellte außerhalb von Arizona, die angeblich nicht öffentliche Informationen genutzt haben, um von Wetten im Zusammenhang mit Regierungsmaßnahmen zu profitieren.

Hobbs schließt sich damit den Gouverneuren mehrerer anderer Bundesstaaten wie Kalifornien, New York und Illinois an, die ähnliche Durchführungsverordnungen erlassen haben.

Brian Quintenz engagiert sich für die Interessenvertretung der Branche

Der ehemalige Kandidat für den Vorsitz der CFTC, Brian Quintenz, trat diese Woche als leitender Berater der „Coalition for Prediction Markets“ bei. Zu den Mitgliedern der Koalition zählen Kalshi, Coinbase, Crypto.com, Robinhood und Underdog.

Quintenz wird neben dem ehemaligen Vorsitzenden des Finanzdienstleistungsausschusses des Repräsentantenhauses, Patrick McHenry, als einer der leitenden Berater der Organisation tätig. Die Koalition wird vom ehemaligen demokratischen Kongressabgeordneten Sean Patrick Maloney geleitet, der ihr als Präsident vorsteht.

Google will Erweiterungen für Prognosemärkte verbieten

Google hat seine Richtlinien für den Chrome Web Store aktualisiert, um Erweiterungen zu verbieten, die den Handel auf Prognosemärkten mit echtem Geld ermöglichen.

Ab dem 1. August 2026 sind Erweiterungen, die es Nutzern ermöglichen, Wetten auf Prognosen mit echtem Geld abzuschließen oder zu erleichtern, auf der Plattform nicht mehr zulässig.

Hinweis: In Deutschland stuft die Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder (GGL) sogenannte Gesellschaftswetten, wie sie etwa auf Polymarket angeboten werden, als nicht erlaubnisfähig ein. Dieser Beitrag dient ausschließlich Informationszwecken.