Was 180 Mio. £ an „Synergien“ in Bally-Übernahme für Beschäftigte von William Hill bedeuten

Die Übernahme von evoke plc durch Bally’s Intralot im Wert von 243 Mio. £ (326 Mio. $) verspricht transformative Synergieeffekte, doch es bleibt abzuwarten, wer den tatsächlichen Preis dafür zahlen wird. Der Deal könnte laut evoke jährliche Einsparungen in Höhe von 180 Mio. £ (241 Mio. $) für das neu fusionierte Unternehmen bringen. Er schafft einen neuen europäischen Glücksspielgiganten, der fast über Nacht den zweiten Platz auf dem britischen iGaming-Markt einnimmt.

Als Bally’s Intralot am vergangenen Freitag seine empfohlene Übernahme von evoke plc – dem Eigentümer von William Hill, 888 und Mr Green – im Rahmen eines reinen Aktientauschs bekanntgab, bediente man sich einer blumigen Sprache und setzte atemberaubende Synergieziele.

Ein Absatz aus der 89-seitigen Bekanntmachung sticht für die Tausenden von Beschäftigten in evokes weitverzweigtem Netz aus Wettbüros, Callcentern und Technikbüros besonders hervor.

„Intralot geht davon aus, dass die potenziellen Kosteneinsparungen und Synergien in erster Linie durch die Konsolidierung und Optimierung der Aktivitäten innerhalb der erweiterten Gruppe realisiert werden“, heißt es in dem Dokument.

Operative Effizienzsteigerungen, die durch die Vereinfachung der Organisationsstruktur und die Konsolidierung doppelter Funktionen, verbesserte Effizienz und eine verstärkte Zentralisierung vorangetrieben werden.

Die Synergie-Story

Bally’s Intralot hat jährliche Bruttoeinsparungen bei den laufenden Kosten und Investitionsausgaben vor Steuern in Höhe von rund 180 Mio. £ ermittelt, die das Unternehmen bis zum Ende des zweiten Jahres nach Abschluss der Transaktion aus dem fusionierten Unternehmen erzielen will. Das ist eine beträchtliche Summe, die etwa der Hälfte des bereinigten EBITDA von evoke für 2025 in Höhe von 356 Mio. £ entspricht.

Das Unternehmen erwartet, dass die Einsparungen aus drei Hauptbereichen stammen werden. Der größte Anteil wird aus der Optimierung der Marketingausgaben resultieren, einschließlich der Senkung der Above-the-Line-Investitionen, der Neuverhandlung von Sponsoring- und Partnerverträgen sowie der Konsolidierung eines großen gemeinsamen Portfolios an Markenpartnerschaften.

Operative Effizienzsteigerungen, wie die Anpassung der Personalstärke des gemeinsamen Unternehmens und die Beseitigung sich überschneidender Unternehmensfunktionen, werden laut der Ankündigung ebenfalls einen „bedeutenden Anteil“ ausmachen.

Der Rest wird aus der IT-Infrastruktur stammen, beispielsweise durch die Konsolidierung von Softwareanbietern, die Neuverhandlung von Technologieverträgen und die Rationalisierung von Rechenzentren in beiden Unternehmen.

Bally’s Intralot schätzt, dass in den ersten zwei Jahren einmalige Implementierungskosten in Höhe von etwa 25 Mio. £ anfallen werden, um diese Einsparungen zu erzielen. Dies ist ein guter Kompromiss, um den annualisierten Nutzen von 180 Mio. £ zu erreichen. Das Unternehmen wies ausdrücklich darauf hin, dass es bereits im ersten Jahr „Quick Wins“ bei den Marketing- und Betriebskosten erwartet.

Mögliche Entlassungen

Das fusionierte Unternehmen wird voraussichtlich einen erheblichen Personalabbau vornehmen. Beide Unternehmen verfügen über Niederlassungen in Großbritannien sowie über unterschiedliche Unternehmenszentralen, Compliance-Teams, Finanzabteilungen, Personalabteilungen und Technologieabteilungen.

Dies bedeutet eine mögliche Zusammenlegung von Doppelbesetzungen. Bally’s Intralot gibt an, die Integration „mit dem Ziel, Talente zu halten und zu motivieren“ angehen zu wollen, während gleichzeitig die Struktur der vergrößerten Gruppe nach Abschluss der Transaktion umfassend überprüft werden soll.

Auch die William-Hill-Filialen könnten von erheblichen Einschnitten betroffen sein. Neue Erhöhungen der britischen Glücksspielsteuer haben bereits die mehr als 1.400 Filialen unter finanziellen Druck gesetzt, wobei Evoke bereits früher seine Absicht angekündigt hatte, rund 200 der Filialen zu schließen, was etwa 1.500 Arbeitsplätze betreffen würde. Ein neuer Eigentümer mit dem Ziel der Kostensenkung könnte das Tempo weiterer Schließungen beschleunigen.

Bally’s Intralot gibt an, keine „wesentlichen Änderungen“ an bestehenden Standorten vornehmen zu wollen, doch die Einschränkung „außer im Rahmen interner Umstrukturierungen“ lässt dem Unternehmen Spielraum.

Verkaufsbedrängter Verkäufer, motivierter Käufer

Insgesamt scheint das Geschäft für Bally’s ein gutes zu sein. Evoke hat William Hill vor vier Jahren für 2,2 Mrd. £ erworben und wird nun das gesamte Unternehmen für einen Eigenkapitalwert von 243 Mio. £ und einen Unternehmenswert von rund 2,2 Mrd. £ verkaufen. Die Aktionäre des Unternehmens haben auf dem Papier erhebliche Verluste erlitten.

Die Schwierigkeiten seit der Übernahme von William Hill sind gut dokumentiert. Dazu gehören eine hohe Schuldenlast nach der Transaktion und die im November 2025 bestätigten Steuererhöhungen im Vereinigten Königreich, durch die die Remote Gaming Duty für Online-Casinos im April von 21 % auf 40 % angehoben wurde. Steuererhöhungen für Online-Sportwetten werden im kommenden April folgen. evoke schätzt, dass die Steueränderungen nach vollständiger Umsetzung jährliche Kosten zwischen 125 und 135 Mio. £ verursachen werden.

Der Vorstand leitete im Dezember eine strategische Überprüfung ein, die schließlich zu der Vereinbarung mit Bally’s führte.

„Nachdem wir eine Reihe von Optionen geprüft haben, freue ich mich, die Übernahme durch Intralot bekannt zu geben, und bin überzeugt, dass die vereinbarten Bedingungen das attraktivste und realisierbarste Ergebnis für die Aktionäre von evoke darstellen“, sagte Mark Summerfield, Vorsitzender von evoke.

Avi Shaked, Mitbegründer des Unternehmens, dessen Familie vor der Fusion einen Anteil von 19 % an evoke hielt, gab dem Deal ebenfalls seinen Segen. Die Familie hat sich dazu verpflichtet, Aktien statt Bargeld zu erhalten, was das Vertrauen in die langfristigen Aussichten des fusionierten Unternehmens zeigt.

Was Bally’s erhält

Bally’s Intralot, das im Oktober 2025 aus dem Zusammenschluss von Intralot und Bally’s International Interactive hervorgegangen ist, wird Markenbekanntheit und eine bedeutende Marktposition im Vereinigten Königreich erlangen. William Hill und 888 sind die wertvollsten Vermögenswerte.

William Hill ist eine der bekanntesten Glücksspielmarken im Vereinigten Königreich, und 888 ist einer der größten Online-Casino-Betreiber. Zusammen verschaffen sie der fusionierten Gruppe die Nummer-zwei-Position im britischen iGaming-Markt gemessen am Bruttospielertrag und die Nummer-vier-Position bei Sportwetten.

Zu dieser Entscheidung sagte Robeson Reeves, CEO von Bally’s: „evoke verfügt über die nötige Größe“, und das Unternehmen sehe „eine überzeugende Gelegenheit, unser Geschäftsmodell auf ein deutlich größeres Unternehmen zu übertragen, sowie das Potenzial, dessen finanzielle Performance durch massive Synergien zu transformieren, für deren Umsetzung wir einzigartig positioniert sind.“

Bally’s bringt seine firmeneigene Technologieplattform Vitruvian mit, ein KI- und Machine-Learning-System, das sich auf Spielerpersonalisierung, Betrugsüberwachung, Maßnahmen für verantwortungsbewusstes Spielen und Marketingautomatisierung konzentriert.

Das Unternehmen ist davon überzeugt, dass die Einführung der Plattform bei den 1,7 Millionen monatlich aktiven Spielern von evoke die Kundensegmentierung verbessern, den Marketingaufwand senken und die Abwanderungsrate verringern wird. Bally’s Intralot führte den Anstieg seiner eigenen Netto-Spielumsätze im Vereinigten Königreich im Mai um rund 16 % gegenüber dem Vorjahr auf die Einführung von Vitruvian zurück.

Beobachter werden genau verfolgen, ob das fusionierte Unternehmen diese Ergebnisse erzielen kann und ob es die Synergieeffekte in Höhe von 180 Mio. £ schnell genug realisieren kann, um seine erheblichen Schulden zu bedienen. Die Übernahme soll vorbehaltlich der Zustimmung der Aktionäre und der Aufsichtsbehörden im vierten Quartal 2026 oder im ersten Quartal 2027 abgeschlossen werden.