Evolution-Vorstand fordert Aktionäre auf, Übernahmeangebot von Kenneth Dart abzulehnen
Der Vorstand ist der Ansicht, dass das Pflichtangebot Evolution unterbewertet, dessen Aktien derzeit fast 20 % über dem Angebotspreis gehandelt werden.
Der Vorstand von Evolution hat den Aktionären empfohlen, das obligatorische Barangebot von Candle Lake Limited abzulehnen. Der Vorstand argumentiert, dass das Angebot von 695 SEK pro Aktie (73 $) „den fairen Marktwert von Evolution nicht widerspiegelt“.
Candle Lake ist eine Investmentgesellschaft, die sich vollständig im Besitz des Milliardärs Kenneth Dart befindet. Das Unternehmen unterbreitete das Angebot am 13. August, nachdem es im Juli die in Schweden geltende 30-%-Schwelle für eine Übernahmeverpflichtung überschritten hatte. Candle Lake kontrolliert derzeit rund 31,56 % der im Umlauf befindlichen Aktien und Stimmrechte von Evolution.
Der Vorstand von Evolution erklärte, er habe das Angebot anhand mehrerer Faktoren bewertet. Dazu zählen der aktuelle Aktienkurs des Unternehmens, seine strategische und finanzielle Lage sowie die erwartete zukünftige Entwicklung.
Auf der Grundlage seiner Bewertung und angesichts des Abschlags des Angebots gegenüber dem aktuellen Aktienkurs des Unternehmens ist der Vorstand der Ansicht, dass das Angebot nicht den fairen Marktwert von Evolution widerspiegelt.
Evolution-Aktien notieren fast 20 % über dem Angebotspreis
Candle Lake bietet 695 SEK pro Evolution-Aktie in bar und bewertet das Unternehmen damit auf rund 131,7 Mrd. SEK (13,85 Mrd. $).
Der Angebotspreis entsprach dem Schlusskurs von Evolution in Höhe von 695 SEK am 24. Juli, unmittelbar bevor Candle Lake bekannt gab, dass es die obligatorische Bieteschwelle überschritten hatte. Er stellte einen Aufschlag von 1,6 % gegenüber dem volumengewichteten Durchschnittskurs der letzten 20 Tage bis zu diesem Datum dar.
Bis zum 12. August, dem Tag vor der Bekanntgabe des Angebots, war die Evolution-Aktie jedoch auf 737,2 SEK gestiegen. Damit lag das Angebot von Candle Lake um 5,7 % unter dem Schlusskurs und um 3,3 % unter dem volumengewichteten Durchschnitt der vorangegangenen 20 Tage.
Die Differenz hat sich seitdem weiter vergrößert. Die Evolution-Aktie notierte am Dienstagmorgen bei etwa 833 SEK und lag damit fast 20 % über dem Angebotspreis von Candle Lake.
Die jüngsten Finanzergebnisse von Evolution liefern zusätzliche Anhaltspunkte für die Einschätzung des Vorstands. Das Unternehmen meldete einen Nettoumsatz von 517,8 Mio. €, was einem Rückgang von 1,2 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, bei konstanten Wechselkursen jedoch einem Anstieg von 2,4 %. Das EBITDA erreichte 341 Mio. € bei einer Marge von 65,9 %, während Evolution im Rahmen seines Aktienrückkaufprogramms in Höhe von 2 Mrd. € im Laufe des Quartals Aktien im Wert von rund 303 Mio. € zurückkaufte.
Candle Lake erklärt, eine vollständige Übernahme sei nicht das Ziel
Candle Lake erwarb am 24. Juli weitere 2,05 Millionen Evolution-Aktien und erreichte damit die schwedische Schwelle für ein Pflichtangebot. Nach schwedischem Recht muss ein Investor, sobald er mindestens 30 % der Stimmrechte erreicht hat, innerhalb von vier Wochen entweder ein Angebot für die verbleibenden Aktien unterbreiten oder seinen Anteil unter die Schwelle senken.
Candle Lake begann Mitte 2024 mit Investitionen in Evolution. Das Unternehmen hat Evolution als langfristige Finanzinvestition in ein „gut geführtes, hochprofitables Unternehmen“ bezeichnet. Es hat außerdem erklärt, dass das Angebot nicht darauf abzielt, alle im Umlauf befindlichen Aktien zu erwerben, und dass keine wesentlichen Änderungen am Geschäftsbetrieb, an der Unternehmensführung oder bei den Mitarbeitern von Evolution geplant sind.
Zum 13. August kontrollierte Candle Lake 59,8 Millionen Evolution-Aktien, was 31,56 % der im Umlauf befindlichen Aktien und Stimmrechte entspricht. Einschließlich des indirekten Engagements durch bar abgerechnete Total-Return-Swaps belief sich sein gesamtes finanzielles Engagement auf etwa 32,04 % der gesamten Aktien von Evolution.
Die Annahmefrist läuft bis zum 15. September, die Abwicklung wird für den 23. September erwartet. Sollte Candle Lake letztendlich einen Anteil von über 90 % erreichen, beabsichtigt das Unternehmen, die zwingende Rücknahme der verbleibenden Aktien zu veranlassen und die Dekotierung von Evolution von der Nasdaq Stockholm anzustreben.
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